公司上市为什么在美国?
1.美国市场最大,融资最多 2018年美股上市中国企业数量首次超过港股,成为赴美上市企业的首选地。这背后是美国作为全球第一大资本市场,拥有最多的上市公司和最强的融资能力。
目前,纽交所上市的外国企业总数为5884家,位列所有交易所之首;深交所第二,为3988家;沪交所第三,为2036家。
虽然港交所也排名第三,但跟前三名的差距明显——港交所仅为933家企业,不到第三名的四分之一。 从融资来看,美国同样是最受欢迎的选择。2018年,在纽交所、纳斯达克等三大交易所以及私募市场,共发生3367起融资事件,总融资金额高达6460亿美元,分别比上年减少4%和增长16%。
其中,在三大交易所完成IPO的企业共2014家,占全球IPO数量的三分之一,募资总额达4944.5亿美元(人民币3.2万亿元),同比增长5%。 而在国内A股市场,近五年平均每家企业的融资规模仅7亿元,相比之下,在美上市的中概企业的募集资金普遍在10亿以上。对于快速成长的公司而言,融资效率最高的美洲毫无疑问是首选。
除了融资需求外,能够在美国上市还因为国内很多新兴行业的公司不符合境内上市条件。 比如阿里、京东等在美上市后,一方面可以提升资本实力,另一方面也可以进一步拓展业务空间并降低对国内的依赖程度。
当然,并不是所有的公司都能像阿里、京东一样完成双重主要上市 (DR) 的。由于中美两国监管环境的不同以及中概股面临的信任危机,不少企业选择直接私有化然后重组在美国重新上市。而一旦选择了回归美股的道路,则意味着企业需要支付高昂的退出成本。
2.退市风险低 面对不断加码的监管部门,部分存在财务造假等严重违法违规的企业面临强制退市的处罚可能,选择在美上市可以“躲过一劫”——至少不会直接退市,而可以通过主动回购股份或者转板等其他方式实现退出。
另外,从法律层面来看,我国《证券法》规定,上市公司必须具有持续盈利的能力,否则就要被特别处理甚至退市。但是,境外上市却不需要这方面的要求,只要能够实现分红即可。一些本来就符合境内上市条件的企业,为了规避国内严格的上市标准,也选择到美国上市。