基金包含于证券吗？
不包括，证券指的是股票、债券这些直接投资工具 基金的分类中，按照投资对象划分的话，可分为股票基金、债券基金和混合基金 其中股票基金分为指数型（被动管理型）以及主动管理型 从上图可以看到，基金其实是对一类资产或者多类资产的组合进行管理运作的金融商品，它并不对证券市场进行直接的交易和投资。
当然这里存在一个问题，就是对于“直接”二字如何定义，实际上我们进行的投资交易是否真的可以直接作用于所投资的对象，这是有待考量的问题。以ETF为例，虽然其交易方式类似股票，但实际上其交易的标的并非具体的某只证券，而是将资金交给受托方，委托其进行一揽子的股票买卖，从流程上虽然是直接交付给券商来执行，但实际的操作过程却是先由基金经理进行组合的选择，然后再让券商来进行委托下单，从这个角度出发，基金其实是对组合的管理而不是对单一一类资产的直接操作。
当然这个问题并不是基金行业独有的，在期货市场上也存在这样一个问题，即我们交易的标的是不是真正的对价商品，也是由此引发了期现套利以及其他相关的交易策略。