哪些行业杠杆率高？
宏观杠杆率主要就是衡量总债务和GDP之间的关系，总债务包括政府部门、居民部门和企业部门。其中企业部门还可以分为民营企业和国有企业。我们可以根据这个方法，去分解各个部门或者某一部门的杠杆率，比如说房地产的杠杆率等。
分部门来看，企业和政府杠杆率较高。根据BIS数据，2018年一季度国内非金融企业部门、政府部门和住户部门的杠杆率分别为165.3%、51.3%和47.1%，分别比2016年底上升了7.8、5.9和4.7个百分点。与其他国家相比，我国企业部门杠杆率仍然显著偏高，高于发达国家水平，甚至高于日本、西班牙等出现企业高杠杆率问题并最终导致危机的国家。政府杠杆率则低于国际平均水平，居民杠杆率偏低，近些年才开始逐渐追赶上新兴市场经济体的整体水平。虽然从总量法来看，我国的宏观杠杆率水平仍然不算太高，但是近几年增速较快，值得警惕。
企业杠杆率内部以国企、上游行业和制造业偏高。国家统计局的数据，我们计算了2017年工业企业杠杆率，国企和民营企业杠杆率分别为58.7%和46.6%，国企杠杆率比民营企业高出12个百分点；分行业来看，制造业、采矿业和电力热力燃气及水生产和供应业的资产负债率分别为54.3%、60.1%和62.1%，制造业杠杆率偏低，但是近两年增长较快。