中葡股份有没有戏了？
1，从基本面看 （一）行业方面 酿酒行业的细分领域很多，按酒种可分为啤酒、白酒和葡萄酒；此外还有黄酒、果酒等。目前行业内大部分企业都是围绕某一个或几个产品进行生产销售，属于单品经营。而中粮集团作为一家以粮油食品为主的大型中央企业，其酿酒板块一直是以多元化发展为主的。除了我们熟悉的中粮长城葡萄酒外，旗下还有中国酒业首家整合营销机构——华糖云商，专门从事互联网营销的公司，以及拥有优质产能的衡水老白干基地等。
从中葡股份公布的2017年财务报表可以看到，其实现营业收入59.83亿元，同比增长48.64%；净利润4.86亿元，同比增长96.25%。其中，出口创汇1.9亿美元，同比增长49.2%。
业务分拆后，中葡股份主营业务分为两大块：贸易及物流产品和酒类产业。其中，酒类产业又包括酒类进口、品牌运营和分销商管理三个子模块。在酒类产业版块里，公司2017年的营收为33.33亿元，占主营业务收入的55%，利润总额2.6亿元，占利润总收入的53%。
根据各业务板块的盈利能力来看，酒类产业的板块优势较为明显。未来公司的营收增长点和利润增长点很可能将主要源于该板块。
（二）财务状况 受益于营业收入和营业成本同时增长的缘故，中葡股份2017年的毛利率与去年同期相比下降了 0.5个百分点，至26.2%。期间费用率则由 2016 年的 24.5%下降至 2017 年的 23%，主要是因为运输费较 2016 年减少 749 万。研发费用 2226万元，较2016 年增长 122%。 截至2017年末，中葡萄拥有现金及银行存款10.9亿元，短期借款3.08亿元，一年内到期的非流动性负债0.86亿元，应付款项3.35亿元，经营活动产生的现金流量净额-3.82亿元。
尽管当前公司的货币资金较为充足，但应付款项中的商业承兑汇票已达到2.9亿元，较期初增加226.5%，主要原因是销售商品/提供劳务收到的票据增加所致。考虑到公司业务扩张的需要，如果融资受阻，流动资金的缺口有可能通过外部融资的方式填补，从而对公司现金流形成压力。 另外需要指出的是，中葡股份2017年度的资产负债率达到 80%，较年初增加了 20 个百分点。
2，从股价表现看 自2010年底上市之后，在中粮集团的多番运作下，该公司基本处于“原地跑步”的状态，年均涨幅不到2%，远远低于同期上证综指和深证成指的涨幅，更跑不赢茅台、五粮液这些同行。直到最近两个交易日，因涉及股权转让利好刺激，才迎来连续涨停，股价创下近7年间新高，市值也突破百亿大关。