美国分红除息吗？
从历史数据回溯，标普500的年均收益是10.9%，年化波动率是17.2%，最大回撤幅度达48%。 而同期美联储基准利率（1年）的变化情况是这样的。 从上面两个图可以直观的看到，标普500指数的收益大部分时候都是跑输美联储加息周期的。只有1965-1981年间以及2009年后至今这两个时期跑赢过降息周期。
而1965年至1981年的这段时期又是一个长期通货膨胀的时期，也就是说这段时期美股的收益率其实大部分时候是损失掉的。 那么再来看这次暴跌之后美国的股市走势就很有意思了。3月9日标普500指数低位收盘，当日下跌12.9%；道琼斯工业平均指数跌17.2%收于17160点，再创2008年1月底以来新低。随后三个交易日，美国三大股指连续收复失地并不断创出新高，道琼斯工业平均指数最高上冲至24838点，涨幅高达68%。这简直就是把过去几十年里该亏的钱都一次性给你补回来！ 这背后的根本原因其实还是新冠疫情下的流动性危机。为了救市美联储无所不用其极，无下限的量化宽松和无限量QE让市场的风险偏好迅速抬升。流动性的荒岛终于出现了一只“诺亚方舟”，一切风险资产的价格都被无限的抬高。但这一次美联储并没有直接向市场投放流动性而是鼓励美元流动。因为美联储作为私人机构它必须考虑到自身的信誉和市场的信心问题。如果直接向市场扔钱，虽然短期能起效果但是长时间下去势必造成自身信用削弱。因此他们通过购买国债的方式将资金输送进了政府系统，而政府又通过财政支出把钱返流回市场，这样在表面上美联储并没有直接向市场投入大量现金，但是却达到了刺激市场的效果。
所以从这个角度来看 ，这次的暴跌以及快速反弹其实是美联储量化宽松的后续效应，对于海外投资者来说要想理解这个过程恐怕还得回过头来好好啃一啃美联储的那些文献。 但是对中国投资者来说却没那么复杂。我们只需要记住一句话就行了。