做多美国国债代表什么？
这个问题涉及两个概念，债券和基准利率。 先说说债券。债券是政府、企业或者私人机构为了募集资金而发行的借条。按照偿还期限的不同可分为短期债券、中期债券（3年以上5年以下）和长期债券（5年以上10年以下）。其中以中长期债券的利率作为市场基准利率称为"长期国债利率"或"T债利率"。由于美国政府信用最高，所以美国的基准利率通常就是指美国国债利率。
再来说说基准利率的作用。在市场经济中，因为资金借贷需求强劲且供给充足，因此银行利率往往被作为一种市场工具用来调控宏观经济。比如当经济过热的时候，央行会提高利率，让利率上升的预期引导社会融资成本的上升，通过贷款利息的上调来抑制投资和消费的提升；反之，则可以下调利率，放松货币政策。
当然利率作为市场工具并不是万能的。它存在一定的缺陷性。首先，利率作为金融变量反应相对滞后，不能对瞬息万变的金融市场及时响应；其次，利率作为货币市场指标存在着信息不对称问题，市场参与方获取相关信息的能力不同，这就会导致在市场波动时，出现由于"知情交易"导致的利率扭曲。最后，利率作为单一的货币市场指标不能反映全市场的状况，因此也不能全面反应宏观经济的走势。
既然基准利率有这么多的局限性，为什么还要用它呢？这是因为在现有条件下，基准利率仍然是最为公众认可且最稳定的利率指标之一。所以尽管它存在诸多缺陷，我们仍然用它来作为货币政策调控的参照标准。 其实说这么多，想表达的不过是这样一个道理：美国人手里其实并没有多少现金，甚至说是负债比较多更恰当。他们之所以敢花而且能花，是因为有人(中国等新兴市场国家)愿意买他们的东西，拿他们的负债去兑换他们的货币，这样美元就成了流动的资金，可以花也可以投资了。如果有一天没人愿意买他们的东西了，那它们就只有坐吃山空了。