中国为什么狂印钞票?
1.GDP增长需要 国家印钞机开动、增加货币供给量,最直接的原因就是经济增长的需要。在GDP核算中,最终支出法下,政府支出(G)是构成总支出(E)的一个重要组成部分,因此增加政府支出就可以直接带动GDP的增长;同时由于M=EP,因此增加货币供给也相当于增大了GDP规模。所以从理论上说,为了刺激GDP增长,完全可以无底线地印发钞票。 但这样做的后果就是恶性通货膨胀,对经济发展造成负面影响。因此经济学上对通货膨胀的容忍度有一定限度。一般来说,当通胀率达到3%时,货币政策开始发挥作用,此时如果继续增发货币,则会导致物价上升、通货膨胀率进一步提高。也就是说,当出现经济下行压力并且采取宽松的货币政策无法有效拉动总需求的情况下,进一步超发货币已经意义不大了。
2.财政开支大于收入 第二个原因就比较现实了——钱不够用,还得想办法再印点钞票。谁的钱袋子最鼓?肯定是政府!可是政府也不是想花就能随便花的“阔佬”,它得靠税收和国债来筹集资金。但如果碰到像今年这样的特殊情况,疫情冲击导致税收下降、财政收入减少的同时,还要加大财政补贴力度、扩大财政支出——钱不够怎么办?加印钞票咯!当然,这种直接大量印制钞票的做法是有后遗症的,会加剧通货膨胀,但是相比降息、降准来说危害程度还是要小一些。
除了直接多印钞票外,还有一种“曲线救国”的方式——发行抗疫特别国债。这相当于变相加税,只是纳税人不是政府而已。当然,这只是在特殊时期采取的非常规措施,是行政干预市场行为的体现。 在我看来,这两种办法都解决不了根本性问题,因为它们都没有从根本上提升财政的收入能力。要解决缺钱的问题,最根本的还是得改革现行税收制度,合理配置流转税和所得税的税负,让企业和个人真正成为纳税主体,而不是现在这种低征低管、效率低下且不公平的情况。否则不管怎么印钞票,终究会有钱不够用的时候。