中国股灾原因？
1.从宏观上看，有管理层在背后操盘的原因。 这次股市大跌其实是有预谋的，自2014年7月开始，为了降低市场恐慌情绪和去库存，央行开始大量放水，货币流动性过剩，导致大量热钱流入股市，同时管理层又不想让楼市再次失控（之前深圳房价暴涨引起高层重视），所以就一边放任热钱进入股市，一边给楼市降温。 2015年春节后，随着楼市调控升级和货币流动性的释放，大量资金进入股市，加上创业板注册制和新股密集发行导致的抽血效应，A股从3500点一路狂飙至5178点，涨势如虹。然而，在5178点开始，管理层开始动手了。
首先，监管层意识到过度炒作，泡沫迅速膨胀的危险性，所以出台了一系类政策进行回调，包括限制融资融券的杠杆比例等。其次，管理层发现了之前违规资金的流入，开始严查配资公司和个人炒股账户，打击非法融资。最后，管理层启动自有的融资渠道，通过降息等方式为股市注入流动性。但是，这些措施来得有些晚，股价已经处于高位，管理层的出手虽然遏制了暴跌，但也带来了长期的阴跌。
可以说，没有管理层对市场的操纵，就不会有暴涨和暴跌，只会缓慢下跌或者缓慢上涨。 很多散户被深度套牢其实就是被管理层一手造成的。本来在低位的时候不敢买，追高杀入又被深套，然后不断的反弹又让你解套一点点，解套后再给你来根大阴线，让你套得更惨。这样反复揉搓，很多人的信心就被彻底摧毁了，最终选择割肉止损。而管理层却利用时间差，在低位吸纳了更多的筹码。
2、 从微观上来讲，还是因为质押股份的爆仓和散户的死扛。 在5178点开始，有很多个股由于处于高位，一旦调整就会触发跌停。这个时候就有持股者可能会遇到被动减持的情况——他们的股票因为处于高位而被强行平掉，而低价买入的人则成了接盘侠。为了避免这种情况，一些投资者想出了新招——将持有的股票质押出去换取现金。本来这在正常的情况下是一个两全其美的方式，既避免了被动减持，又可以获取现金，还可以维持股价。但如果股价一直下坠，就导致了恶性循环——借钱的人还不上钱，债权人不断要求增持，股东无奈只能继续质押，而新股不断发行和退市比例的提高又会不断稀释手里的股权，直至完全丧失话语权。
对于管理层来说，如果股价一直处于跌跌不休的状态，那肯定不是他们希望看到的。毕竟只有涨涨跌跌才能吸引更多的人进入市场。在股价底部区域，他们必须出手干预，阻止继续探底。但让他们出尔反尔的是，越干预就越兴奋，反而越涨越多，最后形成惯性上升。这就是他们愿意看到的结果。