美国联储缩表规模多大？
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1.37% 的 FOMC 利率是美联储的目标，而非政策利率；美联储的资产持有量（M1）和基金(FMBI)在2018年6月达到4.5万亿美元的峰值后开始下降。2018年9月，M1 和 FMBI 的总市值约为 4.35 万亿美元。到 2019 年 9 月，两者加起来为大约 4.05 万亿美元的净值。 与 5 月的峰值相比，这相当于减少了 4，980 亿美元。随着更多债券到期，预计每月的缩水幅度将会缩小。
由于美联储在 2018 年 12 月加息之后并没有进一步加息空间，而且仍在消化之前连续两次加息的影响，因此投资者已经消化了美联储明年不再加息的可能性。如果市场继续按照这种情况发展下去，那么明年美联储将不得不大幅降息以刺激经济。 在可预见的未来，收益率曲线控制似乎是最可能的方案——美联储会尽可能长时间地维持低利率，直到通胀上升至符合目标为止。这意味着投资者需要准备好应对利率可能低于预期的情况。
从历史上看，当美联储缩减资产负债表时，通常会导致通胀上升、利率上涨和经济衰退。但这一次可能会很不一样。