年底投资原因？
最近很多投资者都在询问为什么要布局年末行情，今天海银理财就为大家来分析。 1月—4月初往往是历年表现最佳的季度之一 在过去20年间（2001.1.1～2020.3.31），春节前后各一个月的时间范围内，上证综指上涨的概率高达75%，其中一季度上涨概率更是达到100%！ 从历史数据来看，春节前后的两个月时间，A股出现大幅下跌的情况极为罕见，无论是作为整体市场代表的沪深300指数，还是代表中小盘股的创业板指、中证500指数，往年节后都出现了上涨，甚至涨幅还不小。
从历年数据上看，在1月底之前A股一直横盘调整，进入二月之后开始启动上涨，并且一直延续到四月初。而今年春节期间疫情在全球范围的扩散，对风险资产的价格造成了很大的冲击，全球市场一度出现暴跌。但随着中国在疫情得到有效控制后经济逐步重启，A股迎来反弹，海外资金开始回流中国，带动A股走高。
然而需要提示的是，虽然历史上一季度上涨的概率高，但是涨幅一般并不大；同时四季度下跌的概率也有16%，需要谨慎对待。
流动性最宽松的时刻已过 但是现在市场分歧在于流动性的边际变化上。国内方面，尽管央行维持了宽松的货币政策，但是市场上流行的“降息”等降准预期却一直没有成为现实，资金利率中枢明显低于此前水平。国外方面，欧美各国纷纷实施量化宽松政策，美国更是出台了无限量QE计划，使得国际市场流动性的供给大幅增加。
随着国内外流动性环境的改善，市场的估值水平有所提升。然而当前时点再讨论进一步降准降息的可能性已经不大，因为宏观经济的走势目前仍在我们的预判之中，生产端恢复的趋势没有发生变化，市场对于消费和服务业的回暖也抱有信心，因此不需要再追加额外的刺激政策。但海外市场流动性的泛滥无疑会对我们未来的出口造成一定的负面影响。考虑到上半年宏观经济下行的压力依然较大，预计货币政策将维持中性偏松，信用政策则有望继续宽松。
总体来看，国内货币政策更偏向于结构性和定向调控，通过降准和降息引导融资成本下行，支持实体经济发展。海外货币政策的重点则会放在扩表上，通过购买国债等直接向市场注入流动性。两者不同的导向决定了未来流动性供给的结构可能会持续分化，导致不同资产价格受到的扰动会有所区别。
年末行情大概率将继续演绎 目前来看，经济数据好于预期，企业盈利有望稳步回升，叠加流动性合理充裕，投资者风险偏好逐渐上升，做多热情得以保持。市场情绪指标显示，目前市场的恐慌程度已有所缓解，但贪婪程度仍待修复，这意味着市场可能在犹豫中上行，热点将不断切换，操作难度较高。
从行业角度来看，近期地产和基建板块不断走强，银行股则表现出一定韧性，这背后反映的还是流动性宽松下的价值回归，估值底面临抬升。受涨价预期的驱动，化工、建材、汽车等行业的景气度也有所提升。
年关临近，市场将迎来一年中最后也是最重要的一个交易时间段，“年末行情”大概率将继续上演，投资者应积极把握机会，做好仓位管理和资产配置。