强周期行业怎么估值？
投资者最常使用的估值方法包括市盈率和市净率等，但这些指标在实际运用中还存在许多不足之处。比如市盈率就很难对一些盈利波动很大的强周期行业企业加以区分和比较，例如，在宏观经济上升期，钢铁企业由于产品价格和盈利水平快速上涨，市盈率相应下降；而在宏观经济下滑期，钢铁企业由于产品市场价格和盈利水平下滑，市盈率迅速上升。而在宏观经济不同时期，不同的投资者对钢铁企业的估值水平也会产生较大的分歧。
因此对强周期性行业，在运用市盈率指标时，建议采用区间平均的动态市盈率，如过去三年平均市盈率或过去三年的滚动市盈率。此外，由于强周期性行业的固定资产账面价值往往较低，即使在行业盈利下滑期，净资产也难以被侵蚀，因此，市净率在这个时候更能体现其价值。而PB-ROE的估值方法，适用于成熟及强周期行业。主要根据投入资本回报率进行定价，反映的是资本成本的概念。