投资收益等于什么？
首先，我们考虑最简单的基金组合——两只基金，A和B。 A是一只指数基金，追踪XX指数，年收益10% + 1.5%的手续费（假设是前端收费）就是每年11.5%左右。 B是一支主动型基金，今年收益20%。 按道理，他们的投资回报应该差不了多少吧！可是，实际上呢- 去年投资基金A10000元（11.5%的收益）；投资基金B8650元（20%的收益），那么总体7350的收入。但如果是选择C类基金，可能只需要支出650元的管理费，就可以得到同样的收益吗？不是的！其实C类基金的手续费虽然便宜，但是其收益却是打折扣的。
下面简单计算下： 我们把每年的费用除以2，作为估计的年化成本（假设前两年都按照这个费率计算）。 则： 我们看到，随着持有时间的增加，主动型基金的成本在下降，而被动型基金的成本在上升。如果考虑到时间价值的话，主动型的优势会更大。 所以，结论是这样的： 对于长期投资者来说，主动型基金的优势明显。 但短期来看，因为费用的影响，或许被动型基金反而能有更好的表现。 所以，对于短期投资者，为了减少流动性风险，可以选择被动型基金。
另外要注意一点的是：这里讨论的是“平均”情况，也就是“大概率”事件。但现实情况可能会比这复杂很多，有时候被动型基金的表现会比主动型基金更好，有时候会更差。 这取决于两个因素：
1、你的择时能力。如果你能够准确把握买入卖出的时间，在你控制的组合中，很有可能出现先涨后跌或者先跌后涨的情况，这样你就避免了损失，甚至赚到了钱。当然，这都是理想情况下的假设。
2、你所投的组合中各只基金的业绩高低。如果一个组合里面都是弱市为主的基金，那最终成绩肯定不会太好。当然，如果你能提前认识到一些业绩差的基金，尽早换掉，那就皆大欢喜了。