基金的风险怎么计算？
首先，我们要知道风险是什么。 经济学里面的风险是指未来不确定性的影响。对于金融资产而言，这个不确定性主要来源于市场波动。而基金的预期收益率和风险都可以由历史数据来计算得到。因此我们可以通过计算基金的历史数据来给基金的风险一个定量的衡量。 如果我们知道了风险的定量指标，我们就可以根据投资者对风险的偏好程度以及期望收益率的要求来筛选出符合要求的基金了。
假设我们手上有一笔钱准备投资到基金里面去，按照上面的思路，我们先要计算出资金的风险承受能力。我们可以采用自下而上的方式，先确定单只基金的风险大小然后加总，也可以通过自上而下的方式来选基，即先从整体资产配置的角度考虑，然后选择符合风险承担要求的一揽子基金。
无论是自上而下还是自下而上，计算风险的关键在于历史数据的回归分析。我们通过过去的数据来预测未来的情况并以此作为依据选择合适的基金。 我们以某基金过往的每日净值和标的指数的走势图为例（这里为了演示方便用沪深300代替）：
当我们进行日度回测的时候，因为交易日当天的净值无法完全映射到标的指数的涨跌情况，我们需要向前调整一天，从而让交易日当天净值变动能够与标的指数正相关。这样，在我们完成所有基金的回测之后，就可以构建出一张收益地图来看待各基金的业绩表现。
接下来我们利用回归分析的方法估算出该基金的夏普比率，进而可以求出该基金的风险预算c： 同样地，我们求出了风险预算c之后，需要进一步判断这笔资金是否是该基金风险承受能力的有效边界。如果超出了承受范围，就必须调低预期收益率或者增加额外的风险补偿。否则，我们就可以将风险预算加回到期望收益率中，进而得到该基金目标收益率的上限。
当然，对于已经购买了基金的投资者来说，也可以对自己的组合进行风险测算。同样的方法，我们可以计算出组合的夏普比率和组合的风险预算。然后与我们买入基金时预期的风险水平相比较，来判断是否需要降低持有基金的头寸，又或者采取增持策略以获取更高的收益率。