量化多策略基金？
1607年，荷兰东印度公司为了拓展贸易路线，派出了著名的荷兰东印度舰队（荷属东方舰队），这同时也是人类历史上第一支军舰战队。 虽然舰队由商人组成，装备也十分简陋，但商人们还是击沉了西班牙的无敌舰队，创造了海军史上的奇迹。 “荷属东方”的含义也由此延伸到了亚洲，即如今的荷印集团。 这个故事说明一个道理，量化的策略不一定要很复杂，有时候简单、实用的策略也能取得很好的收益。 多策略其实也一样，很多策略组合看似花里胡哨，但实际表现可能不如简单策略加在一起的成果。 我们先来看几个简单策略的收益情况(这里只展示了每月的净值波动，完整的曲线在文末的表格中)。 如果按季度来展示收益的话，两个简单的策略已经远远超过了多策略的水平。 当然简单策略加上一起未必能跑赢市场，因为策略的组合是有风险的。 但多策略真的有必要存在吗？有没有一种可能，就是单纯的把各个单一的策略结果加在一起并不能实现最优的效果呢？
为了研究这个问题，我们使用了回测的方法来进行测试(回溯测试是为了规避因历史数据选取造成的偏差)。 在这里我们对每个策略都设置了相同的仓位和启动时间，并且按照每个月最后一个交易日作为时间点来记录收盘价，然后计算净值。 (为了方便阅读，表中只显示了部分数据) 从表中的数据可以看出，当策略数量超过一定值的时候，再多策略的组合收益反而开始跑输单策略的收益。 而且这种效应会随策略数量的增加而更加明显。 当策略数从1增加到5时，多策略组合的收益率比最优的单策略收益率低了约4%；但当策略数量从5再增加到10的时候，多策略年化收益率比单策略年化收益率低约8%！ 这意味着策略的数量其实并没有发挥它应有的作用。 其实这个道理非常的简单，因为任何策略一定是基于某个或某些市场的预测。但是多个策略同时运行的话，不同策略对于同一市场的判断就会产生重叠，从而抵消一部分收益。
所以事实上，策略的数量确实没有想象中的那么重要，也许一个优质的策略能够抵得上无数个平庸的策略。 所以做量化投资的投资者一定要明白这个原理，不要再迷信多策略的组合就能稳赚不赔啦~