企业是如何稀释股权的?

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这个问题其实有点含义不清,如果是指公司是否可以通过增资的方式增加股份的话,答案是肯定的。但这里说的增持可不同于上市公司大股东或高层利用市场行为来获取利益,而是指公司为了获得发展所需的资金通过融资而引入新的股东进入公司,从而提高在注册资本金一定的情况下公司的股份比例。当然这个过程中公司的估值会发生变化,但这种改变不会太大。因为估值很大程度上是由公司经营情况决定的而非单纯的取决于注册资本金和股份的比例这样的外在形式。不过这里需要提醒的是这种增资的行为虽然不改变原股东对公司的控制权(除少数特殊情形外),但如果因此增加了新股东的预期收益,势必会引起老股东的利益受损。所以增资的行为并不是随心所欲的。

首先增资必须经过严格的信息披露程序以及通知原有股东参股的程序(除非该股东同意放弃优先认缴出资的权利);其次增资后的利润分配不得损害其他股东的利益,例如公司法就明确规定了有限责任公司新增资本时,股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资,但是全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。 最后需要强调的是无论是增资还是减资,均属于公司基于经营需要的自主行为并且在法律允许的范围内具有自由裁量权,但是自由并非任性,违反法律、行政法规及公司章程规定的恶意增资、减资的行为将会受到法律的制裁。

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手段一:定向增发

现在上市公司最常见的增发方式就是向控股股东和关联方发行股票。通过这种方式,既可以为企业发展获得资金,又可以减少原有的流通股股本,实现大股东对企业的控股权。

手段二:高送转

上市公司高送转就是利用资本公积金、未分配利润转增股本。对于一家上市公司来说,股本扩张实际上就是对每股收益进行稀释,而资本公积金转增股本不会影响企业的净资产,所以每股净资产将会因此出现下降。

手段三:员工持股计划

员工持股计划的股份来源一般是增发股份和股东权益让渡。而增发股份将会对原有股东的股份进行摊薄,也就是我们所说的股权被稀释。随着近几年监管层的不断收紧,企业利用员工持股计划增发股份的规模受到限制,现在很多企业都会选择以股东权益让渡的方式推行员工持股计划,以此来规避监管层的限制。

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