中国股市牛熊相隔几年？
这个问题，其实是在问A股市场的周期性波动特征。要找到这个周期的规律，就必须得看市场本身的走势了。 打开上证指数的K线图，最大的一次熊市调整浪就是08年的那次金融危机，大盘从6124点跌到1664点，跌幅79%。
再往前，就是97年的亚洲金融危机，当时国内刚刚成立证监会，出台各种监管措施，规范市场秩序。而A股在当时的背景下，开启了千瓢万荡的模式，一年时间，沪指从2245点跌到了1334点，跌幅将近四成。
除了这两个特别大的调整之外，A股还有很多调整，但是幅度都比较小。比如05年股改启动的时候，沪指从1065点到3276点，涨幅186%；之后又从3276点回落到2008年的1664点，下跌超五成。
最近的一次牛市，也是从2008年开始的，一直到15年，沪指累计上涨超过一倍。 而这次牛市结束的时间，正好又碰上了新型冠状病毒引发全球风险偏好下降，海外市场连续暴跌。而A股虽然相对独立性比较突出，但是在这种全球的系统性风险下，也很难独善其身。
把现在调整到之前的一个周期循环，是一个合情合理的推断。那么按照这个逻辑推演，如果A股要走牛的行情的话，那么之前两次牛市期间，金融去产能和基建补短板应该是可以期待的政策方向。 但是现在情况发生了一些变化，因为境外疫情仍在快速扩散，欧美市场不断刷新着历史记录，投资者恐慌情绪难以安抚。在这种情况下，A股能否走出独立行情仍然是个值得深度思考的问题。 所以总结来看： A股的走势有较大的周期性波动特点。
每次大波段的起落都跟国际形势的变化有着千丝万缕的联系。 在当前外部环境仍充满不确定的情况下，A股的走势短期内很有可能继续低位运行。