中国股市经过几次牛市？
A股历史上出现过五次牛市。 第一次是1990年下半年至1992年年初的牛市，大盘从1990年的95点上升到1992年的2632点。 第二次是1992年秋开始的牛市，大盘上升至1993年2月最高点3565点。 第三次是10年前的2007年牛市的顶峰，大盘在2007年10月达到6000多点。 第四次是在2014年底到2015年上半年，大盘从2014年末的2700点左右上涨到了2015年6月中旬的5193点。 现在的这次应该是第五次了，从2018年开始启动，到目前已涨幅近30%！
每次牛市都是社会经济稳定发展、人民群众财富增长的需要。 第一次牛市出现在改革开放初期，那时刚成立上证所，要构建一个统一的上市公司平台； 第二次牛市开始于中国入世谈判成功之时，当时经济发展面临转型，需要打造一个消费和科技的主战线； 第三次牛市开始于中国经济腾飞之时，GDP年均增速接近两位数，人民币升值，国际地位提升； 第四次牛市开始于经济发展新常态之下，“改革”和“开放”成为关键词。
每一次牛市都有其特定的历史背景和社会环境，体现了国家富强、民族振兴的过程，也见证了人民生活水平的提高。 现在这次牛市，我以为是“科技牛”，是“自主创新”和“国产替代”的大潮。因为国家迫切需要摆脱对欧美技术的依赖，实现科技的自立自强。于是我们看到国家大力扶持半导体行业，鼓励企业投资芯片领域，一系列政策向科技方向倾斜。
89年股市大崩溃后，直到90年年底前，一直被套牢在股市中的人们已经接近绝望，因为大势已明，涨势已尽，而股价又基本上没有回到89年4月的大调整价位以下，因此割肉出局是唯一的解脱方式。这时，有人写文章呼吁管理层救市，当时，国家的宏观调控已显成效，1990年，我国CPI涨幅由上年的18%回落至4.2%，实现“软着陆”。由于经济增长及通涨回落的双重因素，投资者对股票的信心也开始逐渐恢复，股市在91年出现了恢复性上涨行情。
1991年春天，上证指数重返1000点之上，市场开始活跃，成交量也逐渐放大，一些人开始获利了结，又为更多的人创造了赚钱的迹象，于是场外资金也开始陆续进场。到1991年8月份，上证指数上涨到了1311点，期间涨幅达311点，涨幅30%左右。
91年秋天，中国股市开始走下跌通道，而且跌势凶狠，到1992年1月，上证指数已跌到了500点附近。这期间股市的下跌，与中国的改革受挫折有直接关系，前两年股市的大涨为管理层改革的顺利实施起到了润滑作用，但管理层也出现了骄傲情绪，不注意改革策略，结果使改革步伐放慢。于是，从1991年下半年到1992年初，市场低迷不振，经济也再次滑坡，CPI上涨幅度从91年的4.2%升到5.3%，股市则大跌60%以上。
1992年春天，邓小平到武昌，深圳，珠海，上海等地视察，并发表了著名的“南方谈话”，提出要抓住时机，发展自己，关键是发展经济；1992年10月，党的十四大召开，“股票”一词第一次出现在党的报告中，报告确定了我国经济体制改革的目标是“建立和完善社会主义市场经济体制”。市场受到极大鼓舞，股市再次涨声四起，这就是所谓的“春天的故事”。此后到93年夏天，上证指数从500点附近，上涨到了1558.59点，这期间涨幅1058.59点，涨幅达110%以上。
这波涨势到了93年中期，开始在1500点附近震荡。1993年，国家继续推行各项改革，加快各项经济体制改革，CPI涨幅也从前一年的5.3%上升为14.7%。于是，从1993年3季度开始，国家再一次实行紧缩银根的政策。股市从1993年7月到11月，开始快速下跌。到1994年7月，上证指数下跌到了325点左右，这期间跌幅达到51%，期间跌幅幅度更达79%！
