中国股市为何不能做空？
首先，引入一个概念——“波动率”（Volatility）来描述波动的程度。用标准的统计方法来计算，一根K线所包含的信息量是相当有限的，而把两根K线放在一起考虑，信息量就丰富多了。如果再把多根K线放在一起看，那么蕴含其中的信息就更丰富了，这就是我们通常所说的“趋势”——在一段较长的时间跨度上，股价大致处于上升趋势还是下降趋势。当然，趋势可以有很多种，但最常用的还是上升和下降两种。 我们可以通过计算某股票或指数的波动率，来衡量其波动的情况。假设每一天的股票价格都是前一天股票价格的加权平均数，权重是当天的成交量，那么，这一天的波动率就可以这样计算出来： 这个计算过程没有利用到K线的形态以及高低价等信息，所以无论K线是十字星、小阳线、大阴线还是锤子线，它的波动率都是一个数值。不过，对投资者来说，了解了波动率的意思之后，只要看了K线图，就会不由自主地思考这么一个问题：今天波动率高，是不是意味着明天波动率低？昨天是一根阴线，是不是说明后天可能连续几天的阳线？如果答案是肯定的，那么就能利用这个“规律”做出交易决策。
可惜，这种“规律”并不存在。 一根K线上的波动率和下一根K线上的波动率之间并没有必然的关系。上一根K线是大阳线，不一定代表下一根K线一定会继续大涨；上一根K线是十字星，也不一定能预示下一根K线会下跌。也就是说，无论是先涨后跌还是先跌后涨，一切都是有可能的。 所以，在中国A股市场采用做空机制的情况下，人们根据一根K线判断后市走势的方法是不成立的。要想成功预测后期的K线走势，唯一的方法就是忽略一根K线，把重点放在分析更多的K线上面。而这，恰好是中国股民最难做到的。