股票每股如何定价?
首先,每股收益(EPS)=(净利润-优先股利息)/总股本; 然后,根据企业盈利能力和市场情况制定相应的市盈率(P/E)。比如目前沪深300的PE平均值为12.78倍,那么每股股价就等于12.78倍的净利润除以总股本。
不过这是静态市盈率,如果企业经营良好,未来的净利润能稳定增长,那么应该用动态市盈率来计算股价,动态市盈率的计算方法是将当前每股价格乘以(1+增长率)再乘上总股数,其中增长率是每年企业的盈利能以多少比例增加。比如一家企业去年的每股收益是0.5元,今年每股市价是10元,去年和今年的净利润同比增长率为50%,那么动态市盈率就是 10×(1+50%)^1/2×总股本。有些网站可以直接查到过去几年甚至更长时间的净利润数据,这样就可以计算出动态市盈率。如果一家公司近年来一直在亏损,则其动态市盈率是无意义的。 在计算了每股价格、动态市盈率后,最后还要将得出的数字进行折现处理,因为投资者购买股票的钱最终还是会流入企业的腰包,所以这一过程其实就是一个复利过程,利率一般参考银行同期贷款利率。而每股价格与动态市盈率相加就可以得到企业市值。
当然,这些数据都是基于基本面的定量分析,另外基本面还包括对公司经营状况、行业属性以及宏观情况的定性分析。 至于公司经营状况、行业属性容易理解,但是为什么要考虑宏观经济的情况呢?要知道一个公司的营收很可能受到整个经济形势的影响,经济下行时大家消费会更谨慎,收入下降也会对企业带来负面影响。
对宏观环境的判断也是非常重要的一块。 总之,要准确地给一只股票定出一个适中的价格确实不容易,既要考虑到基本面的情况,又要考虑到未来可能发生的各种变化,以及投资者的情绪。