股票涨跌谁说了算？
股市中，股票的价格是谁决定的？ 这个问题看似是一个“公说公有理、婆说婆有理”的废话题，其实不然，这是由不同的理论体系来解释和验证的。主流的理论有四种基本观点：基本面派、技术面派、价值投机和投资；还有一种是新兴的研究方法—量化分析方法（Quantitative Approach），本文不做展开介绍。 今天我们先谈一谈前三种传统的基本面的思想。这三种基本的交易理念虽然说法不同，但本质上还是殊途同归地认为影响股价的因素是基本因素或基本面的变化而引起的。下面我们分别讨论一下各自的逻辑推论过程和特点。
一、技术分析派 我们先来看一看技术分析派的逻辑基础是什么？技术分析派主要是基于K线图来进行分析和判断买卖点的方法，因此这里就先从K线图的诞生开始说起吧！ K线图是由日本一位名叫本间宗久的人发明的，他曾经靠研究蜡烛图（K线）技术成为当时的期货投资大师，他的著作《君臣御列》被译成英文后，在欧美国家广受推崇，为技术分析的广泛应用起到了很大的推动作用。 技术分析的本质就是寻找过去规律对未来的预测能力，也就是所谓的“历史重现法”。这个原理其实很简单，就像天气预报一样，过去的气温可以用来推测明天的天气一样，只要找到了过去的历史规律就可以用来推测未来的发展趋势了。但是这个方法是有一定局限性的，因为影响市场行情的因素实在是太多太复杂了，要找所有影响行情波动的细节是不现实的。所以技术分析师需要根据过往的数据来判断哪些信号是最重要的，并且还需要不断地调整参数以确保数据的准确性。
二、基本面分析 根据上面技术分析的分析结论，我们可以知道市场是由资金推动的。那么这些资金的来源又是什么呢？这就是基本面分析所要解决的问题。 基本面分析的主要依据是企业财务报表，其中最主要的就是“三表一注”：资产负债表、现金流量表、收益表以及附注部分对财务状况的解释说明。通过对这些报表的分析可以得出企业目前的经营情况和发展方向，从而对未来做出预判。 但是基本面分析有个致命的缺陷就在于它不能完全排除人为操纵的可能性，这就使得该方法的可靠性大打折扣。
三、价值驱动因子分析 对于第三种价值驱动因子的概念可能很多小伙伴会有些陌生。价值驱动因子是最近才流行起来的一个词，它是基于基本面分析的基础上衍生出来的新概念。 简单来说，价值因子就是指那些能够显著改善公司业绩水平的影响因素。例如：研发支出增长率（R&D Expenditures Ratio）、新产品销售增长率（New Products Sales Growth Rate）等指标都是典型的价值驱动因子。从本质上来说，这些指标都反映了公司的盈利能力以及对未来预期的影响程度。 另外值得一提的是，目前市场上的绝大多数基金都是以价值驱动策略为基础研发的，所以大家在挑选基金时也可以参考一下这方面的信息哦~