化工行业值得投资吗？
化工行业景气周期已经开启，有望持续较长一段时间。在原油中枢抬升叠加经济复苏需求回暖的推动下，化工品价格已经开始呈现涨势，有机硅、合成氨等已经有20%以上的涨幅。全球化工需求的30%来自汽车和房地产，15%左右来自化纤和纺织服装，7%来自家电，而汽车、房地产、化纤服装、家电也都是我国内循环的重点板块，这些板块的繁荣也会拉动化工需求。海外需求也已经从疫情中开始复苏，欧洲已经开启大排量汽车的复苏，美国汽车也已经开始复苏。全球的PMI都已经升至荣枯线上方，经济已经开始复苏，化工品价格有望再创新高。
化工板块盈利改善的持续性较强，同时国内化工龙头企业也迎来了扩张期，未来几年化工行业将呈现供需错配，供需错配将导致化工板块的高景气持续更长的时间。目前，以万华为首的国内化工企业纷纷开启了一轮产能扩张周期，万华、恒力等在MDI、PTA、新材料、聚烯烃等多板块都在不断地提升产能。而海外在近年来石油天然气价格低迷的背景下，资本开支意愿很低，大量产能没有扩张，甚至出现产能退出。未来几年全球化工品新增产能有限，而需求将迎来一轮增长，因而将非常容易出现供不应求的状况，推动价格和盈利持续走高。此外，我国化工品的高端产能不足，国内需求靠进口满足，未来随着我国化工企业不断攻克技术壁垒，高端品的进口替代也将会带来巨大机会。