贷款是现金流入吗？
从财务视角看，企业融资方式无非两种：外部融资和内部融资。 所谓外部融资，也叫直接融资；而内部融资则称之为成本更低的负债经营（通过借款实现）。这里讨论的贷款实际上是指银行等金融机构发放的贷款，也就是企业通过金融中介机构进行的外部融资形式，属于直接融资的一种。所以，贷款应该属于现金的流出。 但是，贷款的现金流方向也有另外一种说法。很多教科书提到，当投资者进行项目评估时，不仅要考虑项目的现金流量(C)，还要考虑项目发生的资本成本（C/It），这里的C代表了项目的债务资金，它包括项目向银行等金融机构借款的本金和利息支出以及债券的票面金额，I代表项目的加权平均资本成本，因此计算出来的C/It就是项目的资本成本率，这个值越大，说明项目的财务风险越高。 所以，按照这种观点，当企业以贷款的形式筹集资金时，因为要支付银行贷款的本金和利息，导致企业的现金流出增加，但从另一方面来讲，由于银行贷款所产生的财务费用一般低于其他形式的融资产生的费用，比如发行债券需要支付的溢价，因此从整体来看，利用贷款方式比采用其他方式获得的融资的加权平均成本较低，即融资的效率比较高。这种情况在实务中也是存在的，如一些国企为了降低融资成本，把原本应该发行的债券转化为贷款，其实并没有真实改变企业的还款义务，只不过是通过银行来代替债券投资者收取本息罢了。这种情况下，虽然企业以贷养债，造成了现金的流出，但实质上企业的财务负担并没有增加，甚至有可能还低于直接发行债券所要求的收益率。所以，在这种情况下，贷款其实就等同于一种变相的融资手段而已。不过，这种操作模式有可能会被税务稽查。