南方航空股份怎么跌？
1、估值过高，从最低9块钱的股本，到现在的6.5元，总市值400亿出头，市盈率却高达72倍（按照今年预计的利润增速计算）；
2、业绩增长缺乏可持续性，主要得益于非经常性损益项目带来的巨额利润（如资产处置收益和补贴收入等），如果把这些非经常性损益剔除掉，净利润实际上没有增长甚至可能是亏损的；
3、主营业务盈利能力和回报水平低下，通过不断的经营融资活动来维持规模的扩张，但营收和现金流并没有同步增长，且增长能力弱于规模增长；
4、资产负债率已经逼近80%，有息负债达到736亿元，随着“四驾马车”中资本开支和马车的逐渐老去，债务负担愈发显得沉重，再结合过高的估值水平，任何一点利空消息都可能会让下跌来得更加惨烈一些；
5、作为国有四大航之一，在宏观经济基本面下滑的压力下，市场对于航空公司这种依靠货币政策的周期型行业未来盈利能力下降的预期始终存在，况且南航系出央企，改革步伐向来比较缓慢。 近期的下跌应该还是源于对基本面的担忧，虽然连续的跌停有些夸张，但是考虑到当前宏观环境和公司所处的周期阶段，也没有哪个方面能真正支撑起这样的股价。对于未来的走势我依然保持谨慎看空的判断。