美国减税利好美元吗？
美国这次减息+量化宽松，其实是在转移美国的通胀风险给全世界。 首先，美国经济现在主要的问题在于，通货膨胀高企而失业严重。高企的通货膨胀最主要的原因就是美联储无节制的量化宽松。美联储疯狂的印钞票、买资产，直接把美国国内的通胀水平硬生生推到40年以来的新高。 但另一方面，美国的就业情况非常糟糕——这主要是疫情没有控制住造成的，但同时也和前两次量化宽松的副作用有关（2008年金融危机以及70年代两次石油危机）。每一次美联储开启量化宽松，虽然能在短期内刺激经济发展，但是中长期来看却会导致通涨和失业率这两个宏观经济指标的恶化。
本次特朗普所谓的减税本质上还是为了刺激经济，但是在当前高通胀的局面下，税收的减少实际上大部分都会被用来支付物价。根据美联储的预测，明年美国的通胀水平将会上升至6.1%，到2023年会达到2.1%。也就是说，尽管美联储一直声称通胀只是暂时的，但宏观的数据却显示，通胀可能确实要长期与美股和全球经济相伴了。 从这个角度来看，减息+量化宽松其实就是在短期内用赤字财政+其他国家央行的储备金来对冲美国国内的通胀。因为美国是第一大贸易顺差国，并且拥有国际结算货币的地位，所以这种转换最终只会让其他国家遭受损失。 中国作为美国最大的贸易顺差国，必然会率先承受这种压力。但是，如果中国继续维持目前的政策，即既不增加政府支出，也不降低企业税率的话，那么实际利率的下降对于经济的刺激作用就会十分有限。
当然，如果中美之间真有这样的事情发生，那也是两国互相伤害的结果。但还会有很多国家比中国更惨。例如欧洲，本来欧盟的通胀就要高于美国，而且英国脱欧后还要再承担一部分成本。在此情况下，如果美联储仍然我行我素，那势必会让欧元区和英国的通胀水平进一步升高。