铜中国需求多少?

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2013年中国有色金属工业总产值达到7189亿美元,同比增长5.8%,其中铜产业完成工业总产值4620亿元,同比增长6%。 我国是铜消费大国也是铜生产大国,目前已成为全球最大铜加工生产和消费国。据国家统计局数据显示,近年来,随着中国经济稳步增长,国内铜需求量不断上升,由2008年的254万吨升至2013年的409万吨,年均增长率约为5.4%。

未来随着中国城镇化进程的加速和新能源汽车产业的迅猛发展,对铜的需求量还将持续增加,预计2020年铜需求总量将达543万吨左右。 目前我国的产业结构中,制造业在国民经济中所占比重较大,而铜作为工业“黄金”,其应用领域几乎涵盖所有制造业,如汽车、建筑业、家电行业等都对铜的需求具有拉动作用。 从国际市场需求看,发达国家用于建筑装饰用铜材数量已呈下降趋势,而中国则在持续增长。

目前,我国铜工业发展的总体目标是:到2020年基本形成资源保障能力较强、技术水平先进、产业链条完整、能源消耗和污染排放低、具有国际竞争优势的铜工业体系。可以预见,在未来的日子里,面对巨大的国内市场以及政策红利,铜业将迎来前所未有的发展机遇。

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一直以来,我国都是全球最大的铜消费市场,占全球铜消费量的50%左右,我国也是全球最大的铜进口国,2021年铜产量为1048.7万吨。

目前全球铜矿山和精炼产能主要集中在智利、秘鲁、印尼、中国、墨西哥等国家和地区,前十大矿山产量合计占全球总产量的50%左右,行业集中度相对较高。全球精炼铜产能相对分散,中国作为全球第一大精炼铜生产国,产能占比为34%左右。

目前全球铜冶炼产能有57%左右采用湿法,43%采用火法。火法冶炼由于能耗较高,在碳中和大背景下,新型火法冶炼技术研发和应用将加快,铜冶炼产能供给存在变数。全球精炼铜产能投放高峰集中在2017-2018年,之后产能投放速度有所放缓,目前有部分冶炼项目正在建设或计划中。

从铜价周期来看,此轮铜价牛市于2020年下半年开启,至2021年10月达到顶峰。与前几轮周期不同,上一轮牛市结束之后,铜价并未大幅度下行,而是维持在7500-9500美元/吨区间宽幅震荡,主要原因是铜矿供应相对偏紧和全球货币大幅宽松。在2022年二季度之前,全球精炼铜供给偏紧,库存处于低位,加之通胀预期和俄乌冲突影响,支撑铜价维持高位宽幅震荡。随着下半年全球央行加快收紧货币政策,且全球经济增速逐步放缓,铜价冲高回落,逐步进入新一轮下降周期,但降幅并不剧烈。

我国铜矿资源相对匮乏,铜精矿自给率不足10%,因此铜冶炼利润与铜价关系并不明显,主要取决于原料成本。2020年以来,由于铜矿供应紧张,TC/RC指标回落,铜冶炼利润普遍维持较低水平,部分时间段甚至出现亏损。由于前期原料库存和加工费存在一定滞后性,因此铜冶炼利润在2021年11月之后才开始修复性反弹,2022年维持相对合理水平。

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