美国的m2增速是多少？
M1的增速和流动性周期是紧密相关的，一般先于M2发生变化. 这里有一张图很好的反映了这点（数据来源于华兴证券）： 根据图中显示，在2009年金融危机爆发后，美联储实施了QE(量化宽松)政策，向市场注入大量货币流动性，当时M1的增速明显上升；但在2014年以后，M1的增速开始逐步下降，到2016年已经低于危机前的水平。
同时我们也看到，在流动性加速释放的过程中，市场的表现是有目共睹的——道琼斯工业平均指数从2009年初的7000多点一度攀升到2015年的18000点，而此后随着流动性的收紧，美国股市又出现了大幅下挫。 那么为什么会有这种情况出现呢？这是因为在微观层面，当企业获得新增资金之后，它首先会选择扩大生产规模。然而生产规模的扩张需要时间，并且在前期往往伴随着存货的增加——这实际上就是企业通过囤粮来等待生产的扩大带来的收益增长。所以我们在宏观层面上看到的就是M1增速先行上升，库存商品价格（CPI）也出现上涨，但生产并没有显著提高，而是处于供需双弱的状态。
但在QE结束、流动性收缩的初期，由于预期转向，资本已经开始流出，企业对未来的预期开始转为悲观，此时尽管流动性收紧，但企业不会再加单囤积货物，因为如此做的话会导致未来需求进一步下跌，原材料价格上涨受到抑制，产能无法扩大。因此我们可以观察到的是，尽管M1的增速开始下滑，但是CPI仍然保持上升态势。直到市场对于未来的预期再次扭转，也就是通胀超过预期，央行开始加息的情况下，M1的增速才又会重新上升。 以上只是对M1和M2之间简单关系的一个描述，但这种短期同步性可能会引起投资者的误解——投资者会认为二者之间的差值（流动性缺口）是被静态估算出的一个数值。但实际上这个差值是一个动态变量，会受到诸多因素的干扰而出现偏差。例如2013年和2014年的情况就与此相反，当时的M1增速下滑的同时，M2反而加速上升。这是因为在微观层面，企业获得融资以后并不会立即进行投资，它会首先将钱用于偿还债务或是支付利息，也就是说M1不仅反映着居民和企业持有现金的量，同时也反映着居民和企业信贷的资金占用量——这部分被占用的信贷资金是不会产生收益的。只有在M1下降的同时M2上升，并且两者之间的差距稳步扩大时，才能表明流动性真正趋紧，贷款产生的收益率开始高于存款利率。