美国股价涨了多少？
2017年年初，标普500的市盈率只有16.4倍，距离1998年的最低点已经反弹了30%，从历史分位点的角度看，处于相当低的水平。 但到了2017年11月，标普500的市盈率高点已经达到25.9倍，仅一年时间就涨了40%。
虽然随后经过一波调整，到今年年中，标普500的市盈率为23.5倍，但相比一年前仍然是高了不少。 与此同时，美股在这一年当中也是屡创新高，道琼斯工业指数最高触及20564.87点，标普500指数和纳指的最高值也都刷新了历史记录。 这似乎意味着，历经多年估值修复后，美股的泡沫已经开始膨胀。
事实上，早在2015年的时候，美联储就开始讨论加息的问题，当时由于油价暴跌和希腊债务危机，全球风险资产纷纷遭到血洗，美联储也坐不住了，生怕自己不加息会导致更加糟糕的局面。于是2015年年中，美联储开始加息，进入加息周期。
然而，彼时美国经济的复苏仍然不稳，就业市场远没达到理想的状态。根据美联储的加息框架，只有当通胀高于目标值（当时是2%），且就业率高于最大潜在失业率（当时是5.6%）的时候才会加息。二者任意一个条件满足，都会引发市场的震动。
然而，到2017年的时候，美国的通胀不仅高于目标值，而且就业市场和薪资增速也开始上扬，完全符合加息的条件。因此在今年下半年的时候，美联储加息的呼声越来越高。 加息对于美股来说无疑是一个巨大的利空，因为加息会减少资金的流动性，推升利率，使得股票的融资成本上升，对未来公司盈利预期产生负面的影响。为了应对加息，投资者开始抛售股票，股市大幅下挫。
当然，美股现在这么坚挺，有特朗普上台之后推行大规模减税政策的原因在，企业盈利大幅回升；另一方面，美联储主席鲍威尔一直强调，虽然经济数据回暖，但是依然存在不确定性，因此不会加息太快。在两者之间取平衡的点，就是目前美股震荡整理的原因所在。 不过，我们不可否认的是，即便美股现在看起来比较强势，但是从长期来看，其背后的债台高筑、利润水分大等问题并没有得到解决。一旦基本面出现问题或者资金面出现松动，美股很可能会一泻千里。