创投科技是真的么?
“创投”这个概念是国人自己定义的,实际上国际上根本就没有这个类别。 按照国际惯例,创业投资的领域分属于风险投资和私募股权投资(Private Equity)。这两类投资有联系,但主要是以风险资本(VC)重点支持早期创业企业,而私募股权主要支持成熟期企业。因此说“创投”其实是指中国的VC市场。 在国内市场上,目前最活跃的是政府直接引导基金和市场化基金。其中,政府引导基金又可分为两类,一类是由财政部、发改委和科技部共同发起设立的国家战略性新兴产业基金等;另一类是各地政府为了配合当地战略新兴产业的发展而设立的产业投资基金或融资担保基金。这些基金都通过参股的方式参与创业企业的投资。
与政府引导基金不同,市场化基金的设立宗旨是以获利为目的。根据基金是否面向特定对象募集可以分为公募和私募基金,前者主要针对合格投资者群体进行非公开募集资金,后者则主要面对少数高净值个人或机构,在监管要求上比前者更加宽松。 目前国内创投市场发展不均衡现象突出,政策对新兴产业发展倾斜,使得市场活跃度较高,而一些传统行业则发展迟缓。以互联网为例,目前国内已经成立的各类互联网基金达200余只,管理规模近1600亿元。 从投资情况来看,互联网基金普遍“偏心”早期项目,这一点与海外成熟市场的表现形成了差异。据相关统计,在美国市场中,后期项目(C轮、D轮及以后)的比例高达58%,而国内这一比例仅为43%。另外,国内的风险投资机构往往偏好大量跟投,试图靠数量来博取成功的概率。在估值上也比较宽容,这会给创业公司带来较大的溢价,进而增加公司的融资成本。