司模基金有风险吗？
应该先了解一下什么是“STO”和“通证”。 “STO”是“Security Token Offering”的缩写，即证券通证发行，是指将数字资产（如比特币、以太币等）或基于区块链技术的衍生品种通过智能合约发布给投资者进行认购的行为。 通证是与STO密切相关的概念，可以理解为在区块链技术上的可数字化代表。由于以比特币为代表的加密资产的火爆，使得很多人忽略了最早诞生的通证——Bnb。
2011年3月5日，世界上第一只通证——Bnb诞生。而它的发行也创造了第一个基于区块链技术的金融现象——“The Burning Moon (燃烧的月亮)”。 Bnb是Cycursus公司基于以太坊发行的通证。当时Cycursus公司想构建一个去中心化的交易所，于是发起了对BNB的公开募资计划，旨在为新的去中心化交易所提供启动资本。 尽管最初只有很少的BNB被制作并分发，但它们的市值很大。随着交易的进行，每个BNB的价值都以复利方式增长。随着价值的增长，人们越来越渴望拥有它。
最后，BNB达到了42%的年化收益率。当然，这种疯狂的现象只会发生在早期数字货币市场蓬勃发展的时候。现在回过头来看，这个案例可以说是首次利用智能合约在去中心化环境下的直接融资案例。 无论是从历史还是逻辑上来看，STO都属于通证发放的一种形式，只不过当前阶段其更适合于新兴的去中心化金融场景。同时，我们可以预见的是，在不远的将来，STO可能成为企业融资的新通道。 目前，大部分所谓的STO项目其实都只是融资计划，因为根据目前的监管环境，真正的证券通证发行仍然困难重重。然而，正是这些“假STO真融资”的项目却很好地利用了人们的投机心理，使得这类项目在刚刚兴起时就达到了沸点。在项目甄选方面需要格外注意。