基金的什么收益最高？
首先，不同类型的基金，其风险和预期收益率都是不一样的。 按照投资标的的不同，基金大致可以分为股票型基金、混合型基金和债券型基金。 其中，股票型基金以股票为主要投资对象；混合型基金既可以投资股票也可投资债券，但是两者的比例都没有明确的规定；债券型基金则以债券为主要投资对象。
从历史数据来看，股票型基金的平均年化收益率是最高的（1978年至2016年，19.54%），但同时其波动性也是最大的(1978年至2016年的标准差为13.32)。混合型基金次之。 而债券型基金的平均年化收益率虽然最低（1978年至2015年，6.17%），但其风险也是最小的(1978年至2015年的标准差为4.65)。
其次，同一类型的基金，不同时期其回报情况是不一样的。 以上证综指为例。1990年至2016年间，该指数共有五次上涨（包含本次上涨）和五次下跌，分别见下表。 对于投资者来说，在指数处于下跌阶段买入并长期持有，比在上升阶段买入更合算，而最合算的买入时机是在一波下跌之后，因为此时指数基金净值较低，后续反弹空间较大。
在此情况下，如果投资者买的是股票型基金或是混合型基金，那么它们的过往业绩就会跟上证综指的涨跌出现较大的偏差，甚至会出现亏损，说明此类基金的管理人未能把握到市场的趋势。相反，如果是买的债券型基金，那过去业绩跟指数的走势差别就不大了，表明基金经理较好地抓住了机会。
第三，不同类型的基金，其风险差异本质上来源于其对投资策略的选择。 比如同样是股票型基金，其中的股债配置型基金通过仓位控制将整体回撤降低，同时通过债券作为防御品种，获取固定收益，因此这类基金的波动相对就较小，风险相对也较小。而对于另外一些纯股票型的基金来说，由于没有配置债券这一攻守兼备的品种，当其面临行情逆转的时候，回撤会比较大，相应的风险也就高。