什么交价值投资？
价值投资的内涵非常广，几乎任何提倡长期投资的理论都可以纳入其范畴。比如对于股票，如果你坚持长期持有并且完全不关注短期波动，无论是因为公司内在价值的增长还是市场风格的轮动导致股价的上涨，都符合“价值投资”的定义； 同样，如果你买的是一个优质公司的债券，因为企业的信用提高而使得债券价格升高，这也属于价值投资。当然，我这里说的价值投资是没有考虑成本的，如果你在买债券的时候付了10%的手续费，那么即便最后债券升值到102，你的实际收益率也只有2%（102×（1-10%）－100=2%） 如果将条件放宽一点，认为价值投资就是买入并持有，那其实大多数基金都能做到——只不过他们做不到完全持有一个证券，或者不能持续地按相同的比例购买同一个证券。我们通常把遵循这样的投资策略的人称作“准价值投资者”。
实际上，在A股这样一个以散户为主的市场中，绝大多数人是基于“价值投资”或“准价值投资”来配置自己的资产。原因也很简单，因为“价值投资”听起来很高级，很多人希望自己能买到像巴菲特一样的“优质股票”从而致富。然而事实是，中国的股民更多地被看作“股市的搬运工”——他们将辛苦赚来的钱通过买入股票的方式搬到市场上，希望找到一笔收入高又稳的投资产品。他们更愿意相信价值投资的理念，按照这种理念选股或者选债显然更容易让他们心安理得。尽管他们的操作往往和真正的价值投资相去甚远，结果也是事与愿违，但是“价值投资”这个美好的愿景总是如影随形。