基金上涨会持续多久？
“市场先生”很难预测，但我们可以尽力把握。——查理·芒格 作为投资者，我们努力做到不预测、不恐惧、不贪婪。但是作为人，我们难免会受到情绪的影响。当市场大跌的时候，我们会恐慌；当市场大涨的时候，我们会喜悦。而这两种情绪都会影响我们对市场的判断。我们试图建立一套逻辑来指导我们的投资行为。
第一、市场是有效率的。
第二、投资者在短期是无效的。 第三、市场的效率来源于投资者的集体有效性。 第四、时间偏好和风险偏好会影响投资者的决策。 以上四点是我们在分析市场和做投资决策的逻辑基础。 在这个基础上我们再添加一些假设：
第五、市场由无数个独立事件构成。 第六、单个独立事件对市场价格无影响。 第七、每个投资者都追求收益最大化和风险最小化。 第八、每个投资者都做出最优的投资决策。 如果上述假设成立，那么经过无数次的独立事件迭代后，市场将趋于有效率状态。
然而现实情况远比这复杂得多，市场参与者并非都是理性、最大化原则的，很多人并不追求最优化，甚至很多信息是被低估或者高估的。上述假设并不完全成立。但这并没有影响上述理论的指导意义，它仍然是一个有价值的理论。如果我们将其应用于实践的话，就需要掌握以下几点：
第一、控制自己的情绪，不做情绪化的交易。
第二、制定合理的投资策略和投资组合。
第三、执行策略，并定期检验策略的有效性。 通过不断的验证和调整，我们希望最终能达到一个均衡的状态：既能获取市场的平均回报，又能减少市场波动对自己的负面影响。