什么是明星基金经理？
首先说一下对“明星”的理解，我认为明星不是指某段时间业绩特别出彩那么短暂，而是长时间持续优秀，经得起时间考验的基金经理。 这里就不得不提一下我们公司（诺安基金）的一位老将蔡嵩松经理，他管理过的两只产品都是持续优秀的基金，一次是2015年管理的诺安成长混合，一次是今年管理诺安和鑫灵活配置混合。下面晒下他管理的这两个基金的收益： 从图中可以看到两只基金的走势几乎一模一样，都是涨得最好的时候是在2014年底-2015年初，其次都是在2017年和今年涨了比较多。这两段行情中，蔡经理管理的基金涨幅都远远超越同期指数的涨幅。 但是如果拉长时间周期，如五年或者十年，蔡经理管理的基金的表现就不太出色了。
比如他的老产品诺安成长混合在2015年牛市高点的时候规模达到了63.89亿元，但是到今天仅仅剩下不到13亿元。而同期沪深300指数上涨了近一倍，全市场的主动偏股型基金平均收益率也超过了80%。但蔡经理管理的基金却只有区区的25%左右。 为什么会这样呢？我觉得一个重要的原因是蔡经理的投资风格是比较集中，他管理资金的时候喜欢布局一篮子优质股票，力求获取超额收益，这样的结果往往是某个时期内跑赢了市场，获得了不错的回报；但是如果市场整体是震荡的，或者下跌的，那么这类基金往往表现不佳。
还有就是很多人不知道蔡经理是一个计算机科班出身的基金经理，他有非常扎实的科技行业研究功底。所以在2014年底-2016年上半年这一波牛市里，TMT板块连续的大涨让蔡经理管理的产品获得了高额收益。 但是如果看看2015年后至今，TMT板块整体表现并不好，所以蔡经理虽然在这段时间内有很高的换手率，但是业绩并没有得到显著的提高。