基金多层叠套？
其实这个问题挺简单的，就是“如何评估基金的选股能力” 先放答案：基金想做到真正的价值投资是很困难的（因为基金经理也会犯错），但是通过选择好的行业、择时和优化的仓位管理能够做到相对不错的长期回报。
先给出我的结论：如果你购买的主动管理型基金最近连续5年收益跑输沪深300指数，那么你就应该考虑换一只基金了。 当然这个结论太粗糙了，而且我并不是质疑某只基金的能力，而是说当你发现你买的基金整体表现不如市场的时候，就应该反思一下是不是你的买入时机出了问题或者说你选基金的方法有问题。
如果一只基金从上市到现在累计净值仍然是红色的，那么说明它至少做到了两点：第一，在正确的时间做了正确的决策；第二，少犯或者不犯错误。 对于主动管理的公募基金而言，要想持续做出正确的决策是很难的，哪怕我们选择的行业是没有明显缺陷的，甚至是最优秀的一个行业，但是其中仍然会包含很多错误的决策。 以张坤的易方达中小盘为例：在他管理的几年中，有两段时间他的持股出现了大幅下跌，一次是2012年底到2013年初，另外一次就是今年二三月。两次都是我不太看好的加仓机会，但是张坤都做出了加仓的决定，虽然加仓比例不大，但是回撤还是很明显的。
对于普通投资者来说，很难判断何时该买，何时不该买，但是我们可以学习一些方法来评估基金的选股能力。 我个人认为最好的指标就是基金的持股集中度，一般来说，基金的持股集中度过高，意味着其选股的把握能力较强，相反，如果基金的持股集中度过低，表明其调仓换股的频率较高，选股的把握能力较差。
以朱雀基金举例，它的前十大重仓股占股票市值的比例几乎都在80%以上，而有的季度甚至能达到90%，这说明朱雀对于优质个股的把握很精准，少犯或者基本不犯选股低级错误。