企业债在哪发行?
从发行场所来看,债券可分为公募债券和私募债券。 1.公募债券又称为大众债券、公共债券,是指发行人以募集来的资金向不特定对象投资或贷款的债券;
2.私募债券则指发行人仅以特定人数或者特定对象发行的债券。由于目前市场已经较为活跃,许多券商都设立了基金销售业务,对于投资者而言,认购公募债券与私募债券并没有什么实质上的区别。 但二者还是存在一定差异:
首先,二者的监管要求不同。一般而言,公募债券的监管力度会相对较大,而私募债券的监管则相对较小。如果发生违约,影响范围也要远远大于私募债券。
其次,二者的信息披露要求不同。相较于公众债券而言,私募债券的信息披露要求较低。在偿债能力方面,虽然法律对公开发行债券的公司和金融机构的要求类似,但考虑到大多数公司更容易出现流动性风险而不是资信风险,因此通常将流动比率作为衡量其短期偿债能力的指标。
最后,二者定价的方式也不尽相同。一般来说,由于公募债券面向不特定对象,其价格的形成受大量需求的影响,因而价格较为稳定;而私募债券由于其发行规模一般都比较小,且交易时间较短,信息流通性差,因此其价格形成更为困难,也容易发生变化。 不过,随着证券市场的不断发展,现在已经有越来越多的私募债券通过交易所挂牌上市,接受市场的监督,其价格的形成也开始更多地受到市场因素的影响。
企业债券由国家发展改革委负责审核、批复。在国家发展改革委审核通过后,由中央结算公司进行注册,中央结算公司受国家发展改革委的委托,对企业债券发行进行管理和监督。中央结算公司是我国国债及其他政府债券、中央银行融资券、金融债券、企业债券、公司债券、资产支持证券以及金融衍生产品等债券民族的核心运行平台和信息披露平台,是债券市场对外开放的主通道以及国家宏观调控的重要载体。中央结算公司是经国务院批准并于1996年8月18日在北京注册的独立经营、核算的社会中介机构。国务院批复中明确指出,中央结算公司是中国债券总登记、总托管机构和债券二级市场国债交易的结算机构。其上级主管部门现为中国人民银行。
此外,地方企业发行企业债券的申请经国家发展改革委批复同意后,其债券发行监管工作主要由当地发展改革部门负责。根据国办发[2007]34号文和发改财金[2007]1895号文的规定,在企业债券偿债保障措施较为完善、发行规模较大的情况下,债券存续期内地方发展改革部门应当对企业债券募集资金投资项目的建设和管理、企业的生产经营状况等进行动态监管,督促发行人将募集资金用于批准用途,及时协调、解决企业债券发行和存续期出现的各种问题。地方发展改革部门应当将企业债券发行及风险防范情况列入政府信用评价体系,作为评价政府信用内容之一,并建立风险应急处置机制。