中国有期权么?

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中国目前市场上流通的期权主要是Biname(必名)公司2015年4月在美国纳斯达克上市时发行的,发行价是3.5美元/份,目前的交易价格大概在7-8美元/份之间。 这家公司是在美国合法注册的公司并在美国纳斯达克上市交易的,其期权产品是根据美国《商品期货交易法案》(CFTC)和《联邦储备法》(FRB)以及相关的法规进行设计的。这些法律文件规定,任何非居民都可以在美国的交易所中买卖这些权利金,且不受外汇管制,只要支付一定的费用给美国的相关清算所即可完成结算。同时法律规定,只要期权的行权价格、期限、标的资产与初始发售时相同,则可以不停续期或转手卖出。尽管中美贸易战打得火热,美国加税的消息满天飞,但这些股票期权的价格却一直在稳步上升,从最初的3.5美元涨到现在的8美元左右,似乎完全没有受到政治因素影响。

还有一些其他类型期权在中国市场存在,但尚未成熟,主要在机构间流动。比如结构性投资产品SIC(strategic investment product),属于私募股权,它结合了证券投资基金和期权的特点,通过期权对基金收益和亏损进行对冲,使其具有类债券的收益风险特征而受到投资者青睐。还有指数期权,它是对冲指数风险的工具,目前有上证50ETF期权和沪深300ETF期权两种。

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目前中国内地只有权证,权证可以看作是一种可以交易的期权,但还有本质上的差别。权证的发行人一般是上市公司、券商等第三方机构,这些机构发行认股权证给投资人,投资人有权在规定期间内以一定的价格向发行人购买或出售股票,因此,权证市场有二级市场交易和一级市场发行两部分组成,投资人购买和出售权证必须支付给发行人费用。而期权的买卖双方只是投资者,其不存在二级市场的交易,也不需要付费。

尽管权证与期权还存在一些差别,但从本质上看,二者都是以股票等有价证券为标的物的金融衍生工具,投资者仅需付出较小代价就可以获得较大的权利,同时权证的投资方式也可以类推到期权市场,因此,权证的投资技能同样可以运用到未来的期权交易中。

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