中国什么时侯有牛市？
最近一次牛市是从2014年5月份开始，到2015年6月份结束的。当时是国企改革如火如荼，各种政策不断出台，市场热情被一次次点燃。指数从2000点开始，一直涨到5178点，一年时间涨幅高达3倍。
这次牛市的特征非常明显，就是大盘股带头暴涨，整个市场权重领涨，题材股跟涨乏力。在牛市接近尾声的时候，市场出现两次重大泡沫，一次是互联网+，次是工业4.0，最后在大众创新万众创业的口号下结束这场游戏，留下无数伤痛。 在过去的十几年里，A股的牛市一般是这样的：
1、先是政策市，政策风向转变，市场随之反转；（2005——2007）
2、然后资金推动市，主力机构不断建仓，指数缓慢爬升；（2008-2010）
3、接着是估值修复，蓝筹领涨，指数快速上升；（2013－2015）
4、最后是泡沫破灭，市场信心丧失，指数深幅回调。（2009—2012） 每个牛市的开始，都是政策市，没有政策的扶持，市场的春天总是遥遥无期。
中国股市是一个政策市，这一点毫无疑问。政策的方向，可以说是决定股市走向的最重要因素之一。过去很多次牛市，其实都是政策先行，比如05年的股权分置改革，07年的整体上市和融资需求，13年的去产能化和供给侧改革，每一次都先有政策指引，然后才有市场的反应。当然也有例外，如08年和14年至15年的行情，虽然没有明显的政策刺激，但在宏观经济下行的环境中，市场反而出现了反弹，这属于典型的资金推动型牛市。
在政策引导下形成的牛市，往往具有以下几个特点：
一、板块轮动明显，前期可能是一直板块持续拉升，到了后期往往是普涨格局，个股都出现大幅上涨。
二、价值投资和主题投资并存，前期可能是优质蓝筹的慢牛，末期可能是热点板块的飙涨。
三、整体风险可控，在市场上涨的过程中，往往会有大量的利空消息出来，但是股价就是不跌反涨，说明做多力量强盛，下跌只是暂时的调整，整体风险可控。
四、宏观数据和流动性合理充裕，尽管市场上有很多利好和利空的消息，但大多对股价的影响不大，只有宏观上保持经济平稳运行，流动性合理充裕，才会出现稳步上涨的走势。