上海莱士为什么亏损？
简单说说，不保证完全正确 首先，我们得先搞清楚上海莱士是什么。根据2015年1月16日的公告，上海莱士是由海河集团、北京天星和苏州华新投资设立的大型血液制品企业，主营业务涉及血液制品的研发、生产与销售。根据这个定义，血液制品是上海莱士的主业（注：天星公司持有的3.3%的股份作为战略投资，不参与分红）。
其次，我们来弄清楚什么是血制品。血制品，从商业角度来解读，本质就是血浆中的成分在分离纯化后得到的溶液，主要用于临床治疗。目前血制品市场主要分为三种类型：白蛋白类、丙种球蛋白类和粉针类。 上海莱士主要从事人白蛋白及丙种球蛋白的研究、生产和销售业务，产品分为生化药品和生物制品两大类，其中生物药品主要包括人白蛋白、丙种球蛋白和凝血因子类等。 根据中国药品生物制品检定所提供数据显示，以2014年度销售收入计，上海莱士的丙种球蛋白国内市场占有率为70%左右，居行业首位；人白蛋白市场份额约18%，居同类产品第二位，与第一名相差2个百分点；凝血因子类产品市场份额约为10%。 我们再来说说造成上海莱士目前这种局面的原因。根据2015年中报显示，营业利润和净利润分别下降了93%和94%，主要原因是计提了商誉减值准备14亿元以及资产减值准备6.7亿元。
对于一家上市公司而言，计提大额资产减值准备意味着业绩出现大幅下滑甚至亏损，这主要是由于商誉所在事业部经营成果未达预期所致。 那么，造成上海莱士当前经营情况的原因究竟是什么呢？我认为主要有以下几个方面。
第一，市场占有率太高，其他公司又跟不上了，导致毛利率太低。上海莱士的丙种球蛋白和的人白蛋白销量在国内市场上均处于龙头地位，占据了比较大的市场份额，但相对应的盈利能力却没有增长多少，甚至有所降低。
第二，费用率过高。研发费用率过高，一个是因为投入过大，另一个是由于研发费用资本化和费用化的划分不够明确导致的。销售费用中也包含了大量的广告费，而2014年年报中说明，公司拟加大销售渠道建设和品牌宣传的费用投放力度。由此看来，巨额的广告费和持续的高额费用可能不是短期能降下来的。
第三，对子公司的投资失误。苏州华新在收购之时就处于资不抵债的状态，2013年和2014年收入都不到1个亿，净利润更是惨不忍睹，-3亿多。另外，上海莱士还投资了武汉乐百泰，同样属于亏钱状态。这两个子公司都属于营销型公司，相对来说比较依赖大客户的采购需求，面对突如其来的政策变化或者客户的需求下滑时，没有自养能力，容易陷入亏损的境地。