股票的的波动原理？
其实对于这个问题，在之前的文章中有过论述（具体可参见： ）；但那篇论文主要是从基本因子分析的角度出发，探讨了波动率与因子的关系，并没有直接涉及对价格的预测，所以这里再简单谈一下我对这个问题的看法。 对于一个时间序列来说，影响其未来的走势的因素主要有以下几个：
1、当前的价格水平自身的历史情况，即价格历史的数据分布特征——这可以从均值和方差两个指标来衡量；
2、当前的时间戳t本身的历史数据状况，也即是当前时间戳过去一段时期的收益情况——可以表示为过去的收益和风险；
3、其他因子对当前时序的影响，这些因子既包括宏观经济变量等基本面信息，也包括短期金融市场的收益率、利率、汇率等等的短期市场信息以及一些技术指标或量化的行为策略信息等——这些信息通常表现为对过去一段时间的市场回报有显著预测能力的因子组合；
4、交易者的行为特征（以交易量表示） 从上面的模型中，我们可以看出，要预测未来某个时刻的价格，我们需要知道上面四个方面的特征。其中第一方面主要反映的是价格的基本特性，第二三方面则反映了其他因子对价格的影响效果，而第四个方面是交易者参与的结果——由于目前主流的交易机制都是建立在限价委托的基础之上，因此交易者的决策过程往往是以价差的形式体现出来的，这一点可以通过对买卖价差的统计获得。 所以如果要建立价格预测模型的话，我们首先需要构建一个包含上述四个方面信息的综合指标，然后对这个指标进行回归，从而得到对未来一段时间的预测结果。 在实际的研究过程中，我们一般并不采用完全意义上的全要素回归模型，而是先按照不同的情况分成几种不同的情形来进行讨论： A：无风险 B：有长期趋势 C：存在市场冲击 D：其他 如果把以上四种情形按顺序结合起来看的话，可以发现他们分别代表了一个完整的投资周期，也就是说，如果能在整个投资周期内准确预测到每一个阶段的特征，我们就完成了对整体周期的预测工作。下面我就分别介绍一下每个阶段的不同特点。
1、无风险：此时没有风险因素的存在，所以我们只需要关注价格自身的规律即可，而这一阶段的波动主要受价格所处的历史数据位置影响。
2、有长期趋势：这时虽然仍然没有风险因素的影响，但却有一个长期的趋势存在，这使得价格的运动呈现非随机性。在这一阶段中，投资者往往会选择将资金分配至中长期的投资策略中，比如定投计划就是如此，因此在这一时期，投资者的交易行为会呈现一定的季节性变化的特点。
3、存在市场冲击：这一阶段是最混乱的阶段之一，既有经济周期的波动，又有市场波动的叠加，还有投资者情绪的变化等多种因素的共同作用，使得股价的变动幅度较大并且呈现出随机性的特点。
4、其他：在其他条件不变的前提下，处于这一阶段的个股已经完成了估值修复的过程，接下来将开始逐步进入价值回归的阶段，因此在这个阶段，投资者的行为模式也将逐步改变，由之前的投机转为更倾向于通过基本面分析来选择标的资产。当然这种情况只是相对而言，因为现实中的情况往往是多因素相互交织在一起并相互影响的，所以很难用单一的模式对其进行描述。