分级基金是股票吗？
关于这个问题，先介绍一下什么是分级基金，再解释一下它和LOF的关系就好了！ 分级基金全称为结构型基金，是指在一个投资标的资产上分为两个子基金份额的类型，并约定通过收益分配的方式保证子基金净值与标的资产净值波动比例的基金产品。目前市场上大多数ETF都是LOF，而所谓的LOF就是上市开放式基金(Listed Open-Ended Fund)的英文缩写.这种类型基金在发行结束后，可在证券交易所上市交易，投资者既可以在银行等渠道申购、赎回基金，又可以在交易所买卖（也就是俗称的“T+0”）.所以本质上说分级基金也是ETF的一种.
2015年之前我国推出的绝大多数分级基金都是指数型的，如上证50，300价值等;少部分是股票型基金或者混合型的，比如沪深300，中证500.这些基金的母基份额一般以1元起购，但大部分不能申购也不能赎回；而子基金份额一般可以通过买入母基金份额获得，也可以通过场内直接交易子基金份额.由于分级基金的特殊设计，当标的资产价格变化时，下层的B类份额净值增长很快，而上层A类份额因约定固定收益较低且需要承担B类份额净值变动的风险，则收益增长较慢甚至亏损。这样的特点使得其收益率曲线具有明显的大幅上下折特征：
从上图中可以看出，当市场处于熊市阶段的时候，因为母基金净值下滑幅度远小于C份额净值下跌幅度导致AB份额净值上涨速度过快以至于触发下折线，而在牛市到来之后，A份额净值大幅上扬，而B份额净值受杠杆影响涨势过猛触发了上折点进入下一个周期. 分级基金的分级结构决定了每只基金的收益主要取决于底层B份额的净值涨跌情况，因此在二级市场的交易中受到母基和标的资产价格的影响很大： 如果母基价格上涨会吸引场外资金申购从而增加B份额的净值比例，反之若母基份额下跌会引起赎回从而导致B份额占比减少，因此对持有分级基金组合的人来说，应当尽量使母基金份额的权重超过60%以上以减少对标的资产价格的影响来稳定自己的收益水平.同时要注意的是，对于同一只基金来说，每次下折都会造成B份额市值的增加和A份额市值的减小， 所以如果投资者希望保持自己在分级基金组合中的绝对收益水平的话最好是避免分级基金的多次下折. 对于想尝试一把杠杆刺激感觉的朋友建议把B份额的比例维持在40%~70%之间比较合适。 因为一旦超过80%你的基金就离下折点不远了. 目前市面上还有一部分分级基金已经取消了下折机制，转而采用到期强制结算的方式来结束这个循环周期：这类基金在存续期内每年根据约定的收益率进行固定收益结算，不再具备向上向下双向杠杆的功能。 不过从现在的行情来看，取消分级下折功能的基金也基本失去了投资的必要和价值，大家也不要去碰为好...