回购协议是什么贷款？
回购协议，相当于一种以证券及股票等金融资产作为抵押的短期货币借贷，它既是证券买卖的一种方式，又是一种临时性的资金融通方式，其短期性是与证券回购市场标的期限要求是一致的。在证券回购交易中，交易双方只需协商确定：回购期限、价格及成交数量，而不必顾虑回购的债券种类和质量。这不仅极大地提高了交易效率和市场流动性，而且促进了各种期限商品的均衡发展，保证了市场机制的顺畅。
在货币市场各种子市场中，回购协议市场利率通常最低，因为证券回购是以证券为担保的贷款。而证券可以在市场上出售或当作抵押品，用于获得其它货币市场工具，从而降低了由于借款者不能在贷款期限内归还贷款所带来的风险，利率水平低于担保品的票面利率。因此，证券回购协议市场是联储干预市场利息率的理想场所。联储购买证券，降低利息率；出售证券则抬高利息率。证券回购协议市场的存在使联储能够有效地在较长时间内实施其货币市场政策。