行业无风险利率是什么？
行业无风险利率，首先无风险利率是一个伪命题，因为任何一项投资都存在风险。我们从字面理解，无风险利率就是没有任何风险的利率水平，或者说这个利息你是百分之百都能拿得到。在投资中，最符合无风险利率的就是国债，而不同的国债、不同的国家、不同的评级，这个无风险利率也是不同的。一般我们在使用无风险利率的时候，是就地取材，使用投资国或者投资币种发行的主要国债利率。
行业，对于不同的行业，不同的企业，它的行业属性也影响着企业的融资成本，甚至于影响着它的实际的融资成本，或者说它使用资金的成本。那对于这种融资成本，一般在永续债的条款中会有所反应。举个例子，永续债的一般条款是：第一年利息水平为无风险利率+基本利差，第二年复议或者递延，利息水平为上一年度的利息水平*2。
这种情况下，利差反映了行业的水平。当然这种永续债的条款在具体投资中有很大的调整空间，可以进行协商。
关于无风险利率，我们是站在投资人的视角看问题，也就是说对被投资人来说，它是一个高成本的资金，那么其实对于投资人来说是高回报。因为本质上来说高无风险利率的行业，往往投资人的回报率也会更高。