什么是股份锁定？
股改时，对股东所持股份有一个限售期安排； 首发时，对高管、核心员工所持股份还有一个解锁期安排。 这就是锁定期，在锁定期内，这些股票不能自由流通。 这个期限，按照目前的规定，分别是12个月和36个月。
过去有一些情况，比如上市公司通过增资、送股等方式增发股份，在增发后的一段时间不进行上市交易，这段时间的股票相当于被“锁”住了。 但这种做法缺乏法律依据，已经逐步被摒弃了。
现在新股发行实行注册制以后，从审批制到注册制的转变过程中，可能有部分企业存在因各种原因无法上市的状况，对于这部分企业的股东而言，其投资很可能出现无法变现的境地。在新《证券法》中对此情形进行了规定： 第九条 股份有限公司申请其股票上市交易，应当符合下列条件：（一）具有持续盈利能力；（二）最近三年财务会计报告无虚假记载；（三）经国务院证券监督管理机构核准或者授权许可；（四）法律、行政法规规定的其他条件。
通过以上条款可以看出，我国对新股上市的条件要求较高，同时考虑到投资者对其持有的股票是否具备流动性有着天然的偏好，因此新《证券法》增加了第九条的规定，即明确了只有在满足上述条件的同时，还应当“有合理的市值”。
对于拟IPO企业以及已报会或申报核准的企业，建议充分重视股价的合理性，以免因预期之外的情况导致项目终止。 根据最新规定，主板市场的新股发行价定价底值由现行的新股发行价的下限调整为每股20元，这意味着未来主板的市场定价将更为合理化。