美国债卷什么时候到期？
美国的国债是每年都要付利息的，这个利息叫作coupon， 每个债券都有确定的到期日（maturity） 和票息率 (coupon rate). 举个例子，比如我买了一个面值$100， 年息6%， 5年期的债券，那么第5年末我就拿到了$60的利息。
当然到了第5年末，我就可以要求美国政府按照面值为$100来还我了。 但是现在的问题是，我是把钱借给了财政部，那我现在要它还款，它却没有钱来还。怎么办呢？没关系！美国有世界上最多的“人才”，这些人才会给你想出各种各样的办法来。 其中一种方法就是“以债还钱”。这就是说，财政部拿着我的这笔$100，用去支付别处的债务(pay other debts)。因为别的债务人拿到的是“实物支付”(real payment)， 所以这是非常合情合理的。
更妙的是，由于美元是全球通用的交易货币，所以这种支付机制是一个良性循环。美国人手里拿着越来越多的债券，他们不断把债券拿来支付各种费用，而其他国家拿到这些债券后，又投资回美国，购买美国的资产。这样，美国不仅避免了一次性现金支付所带来的困难，而且还让它的资金流向了它最想投资的领域。真是两全其美啊！ 不过，这种以债偿债的做法是有一定的上限的。因为财政部的赤字额度是要计算在GDP里面的，如果GDP本来就很小了，再加上这么大的一个赤字，那么对经济的伤害就会很大。这也是美国至今未能彻底走出大萧条的一个原因。