如何理解美国国债？
不谢，这题我会！ 首先，美国国债本质上是一种债券，这个和中国的国债性质是一样的——我没钱给你，但我用将来可能赚的钱（税收）来抵你的利息。 而美国的国债又分为主权债务和政府债务。主权债务是美国联邦政府发行国债，而政府债务是由各州、地方政府发行的债券，这些债券的利率一般低于主权债务。
2019年6月，美国财政部长姆努钦表示美国政府可以不用限制债务上限，因为美国财政部有“无限印钱”能力。 那么美国国债收益率对美元的影响就至关重要了——当美国经济衰退时，为了刺激经济增长，美联储会降息，这时候国债收益率下行；反之则上行。 但这里有个bug，根据凯恩斯主义，当经济疲软的时候应该放松银根，降低利率。然而美国历史上好几次加息周期都是经济发展的黄金时代，比如80年代的里根时期，90年代的中期，以及现在的特朗普周期。这里面有没有什么蹊跷呢？
事实上，经济学理论中关于货币政策有效性的证据一直是比较弱的呢。而现实世界更是混乱不堪。为什么经济学家喜欢把经济学模型搞的很复杂，却只能得到弱不可信的证据？原因就是他们忽视了真实世界中重要的东西——利益。
美联储作为私人机构，他的根本目的是赚钱：利润最大化。而在凯恩斯主义那套逻辑里面，他作为一个外部人根本就不可能对经济有多大的影响。然而事实恰恰相反，美联储可以通过加息或降息影响经济的发展，这是因为美联储有着超然的地位。
为什么要有超然的地位才能影响经济？这就涉及到利益的问题上来了。 凯恩斯本身是个投机客，他搞凯恩斯主义的目的就是让资本主义国家少死点人（经济的萧条和危机往往伴随着巨大的失业），但他从来没有想过凯恩斯主义国家加息或者降息到底意味着什么。
对于穷人来说，他本来就没钱，银行利率对他来说是无关痛痒的，他唯一的选择是省钱还是花钱。但对于富人来说，他们的资金量很大，利率对他们很重要。当美联储加息时，全世界的钱都会涌向美国，而美国有钱人的钱就会流向银行，这时富人就会减少消费，增加储蓄，从而促进GDP增长。相反，如果美联储降息，美国人就会借钱消费，这样GDP就会上升。所以归根结底，美联储通过调整利率实现了财富再分配，是把穷人的钱给富人的过程。而对于整个经济而言，到底是凯恩斯主义逻辑通了还是美联储加息减息的逻辑通了，还真不好说。至少从现实中来看，加息减息的逻辑似乎更通一些。