美国加息利好哪些板块？
这次美联储加息75个基点，属于超预期加息。 对于A股市场影响偏空。 历史上每次美联储加息周期中，除了第一次，后面几次美联储加息50个基点和25个基点的次数都多于加息75个基点的次数。 本次美联储加息之后，全球大宗商品出现暴跌，国内期货市场上能化品种几乎全军覆没，有色板块大跌，煤炭钢铁也被拖累下挫。 说明美联储加息对通胀的抑制效果是立杆见影的。
对于A股市场的负面影响主要来自于加息预期的升温以及大宗商品的价格回落。 从政策导向来看，中国人民银行在美联储加息当天及之后连续4天，均维持逆回购1.2万亿元的操作，说明央行仍然希望通过量价工具来稳定市场情绪。
从供需关系看，上游商品价格上涨出现了实质性的放缓，煤炭、钢铁等商品的期货价格大幅走低；但下游消费品的价格仍处于高位运行，食品价格上涨1.3%。 目前，CPI处于高位，PPI依然保持在9%以上，核心CPI上涨3.8%。 CPI中的交通工具用燃料项和居住项（租金）对CPI涨幅的拉动明显，合计超过60%。 如果不加控制，能源和房地产相关产业链价格继续飙升，通胀水平极有可能进一步上升，加息的压力也会越来越大。 但目前俄乌局势还没有明显的边际变化，石油天然气价格面临下跌的风险，输入性通胀有所缓解。 另外，国内疫情出现多点散发，疫情防控难度增加，复工复产进程可能受到干扰，消费回暖幅度预期将受到影响。
综合判断，在消费回暖幅度有限的情况下，PPI向CPI的传导效应会进一步加强，加上春节前后往往是成本推动型的通货膨胀高发时段，不排除通胀超预期的可能性。 短期内，大宗商品暴跌带来的通缩预期可能会暂时压制货币政策的退出节奏，但长期来看，美联储加息周期中利率的上升空间已经不大，如果通胀没有明显下降，美联储加息的终点很有可能会出现在我们面前。 在美联储加息的大背景下，A股市场的波动性将会显著增大。