芯能科技为何终止上市？
从商业角度来分析一下此事，企业最终决策取决于风险和收益的权衡。 先上结论：此次并购发生的可能性极小，芯能此次终止上市是无奈之举。
1、先说理由 不集权的理由是：公司控制权变更需要获得股东大会同意，而中小创的股东们向来是不关心公司经营情况的（看股价走势就能知道），所以通过股东大会改变公司控制权是非常容易的； 而不停止上市的另一理由则比较复杂：首先，中止审核会导致IPO项目失败，对监管层和发行人都有一定的负面影响，在现有制度下比较难操作；其次，由于目前A股市场整体较为低迷，若以当前股价直接退市，势必会给投资者带来较大的损失，也有损于资本市场的形象。
2、再说并购 从头到尾我们只知道这是一个“资产总额低于10亿元”的小公司，并没有更多的信息表明该公司具有明显的并购价值或战略意义。 但凡有点投资常识的人都知道，一个公司是否值得投资主要看它的商业模式和成长性如何，而跟大小无关。
对于太阳能行业来说，目前处于产能过剩的阶段，竞争非常激烈，行业利润率低，大部分企业经营状况都不甚理想。作为中小创里的一员，芯能的表现可以说是中规中矩，既没有大超预期的盈利，也不存在大幅下滑的风险，如果并购发生，短期内也并不会给合并后企业带来明显的增长。 所以从这个角度来看，即使真的发生了并购，对双方而言也只是不痛不痒的一次交易罢了。
3、最后说风险 和大多数科创板企业一样，芯能最大的风险就在于其营收过于依赖境外客户。虽然公司正在积极拓展国内业务，但毕竟国外业务占据了绝大部分的收入来源，且出口产品属于高科技产品，会受到美国等国家的贸易制裁风险。另外，由于光伏行业整体处于下行周期，行业内大多企业都亏损，如晶澳科技二季度就亏了2.48亿，所以芯能一旦失去领益制造这个重要的海外客户，其业务的可持续性就会受到很大的影响。