美国鸽派还是鹰派？
布雷顿森林体系崩溃后，国际货币基金组织对各国宏观调控的约束力消失。各国开始实行量化宽松政策。在这之后欧美国家开始一轮又一轮的超发钞票。2008年金融危机后，欧洲开始QE。到了2015年，欧洲的通胀已经很高了，所以欧央行开始加息。 同样在2008年后，为了刺激经济，美联储开始无限制QE。然而，美国的货币政策并没有欧洲那么奏效。在QE的过程中，美国的CPI始终没有超过5%，一直保持低位运行。直到2016年才达到3.6%。也就是说，在美国通缩了十几年后，才终于迎来通胀。
从2017年开始，美联储加息的脚步就再也没有停下过。到现在，已经有四次加息，一次缩减购债。利率已经从接近零的水平上涨到现在的2%左右。 除了加息以外，美联储还启动了“减码QE”，即减少每个月的债券购买规模。自2014年底，美联储平均每个月的资产增长额是190亿美元。但是在2017年之后，这个数值一直在递减，到今年已经平均每个月只有70亿美元的资产增长，比2014年减少了八成以上！
随着美联储加息进程的加快和资产规模的减少，市场对于美元的追捧有增无减。去年美元指数飙升至近两年新高，而今年以来虽然有所回落，但仍然处于高位振荡状态。全球资金大幅流向美国，推动美股不断创下历史新高。非美各国货币因为与美元挂钩，被迫贬值以维持本国商品竞争力的同时，不得不增加本币发行量，从而加重了通货膨胀压力。
目前，世界上有三个国家具有真正意义上的央行地位。分别是美国的联邦储备委员会（美联储）、欧洲中央银行以及日本银行。其中，美联储的独立性是世界各大央行的之首，因为美联储的决策并不受总统直接干预，而且主席的任期长达14年，很难受到政治影响。
因此美联储的政策往往被认为是最为中立和可靠的。当然，美联储也有自己的职责，那就是保持物价稳定和就业最大化。当美国面临通缩的时候，美联储就要实施宽松的货币政策；反之，如果面临通胀，就必须采取收紧的货币政策。