汪为什么收购深圳惠程？
关于为何收购，汪峰已经说得很清楚了，主要目的是寻求上市，而出于对资本市场认知的局限和自身投资实力的限制，他只能寻求相对容易的操作——借壳上市。 然而对于惠程是否真的适合被收购，我认为仍需要打一个问号。从业绩上看，最近三年，惠程的营业收入分别为10.68亿元、5.96亿元和4.28亿元，实现净利润-3.28亿元、-0.81亿元和0.33亿元；2017年前三季度，公司营业收入为3.43亿元、净利润0.56亿元。
单从财务数据看，惠程的表现确实不如人意，不仅连年亏损而且资产质量也比较糟糕（资产负债率超过80%）。但从另一个角度看，惠程的业务实际上与网易云音乐非常相似——都是基于互联网展开，且属于轻资产类型。不同的是，惠程的主营业务在线下，云音乐的主营业务在线上的音乐流媒体服务。
在移动互联网时代，线下的传统行业的网络化似乎已经成为大势所趋，因此将惠程的收入和成本结构进行线上化的改造未必不是一件好事——毕竟腾讯曾在微信生态里做了很多成功的案例。当然这需要一个前提，就是腾讯愿意投入资源支持惠程。如果仅仅依靠汪峰个人的力量，我对此表示怀疑。
另外需要指出的是，虽然此次交易是借壳上市，但根据双方披露的信息来看，汪峰实际获得的股权比例仅为10.75%，相对于其付出的4.7亿美元来说，其实是一个非常低的持股比例。