什么是可转债投资策略？
“策略”这个词被用滥了，什么玩意儿都冠以“策略”。其实，策略就是思维方式、行为准则和运作流程的集合体。 可转债策略无非就是：买（卖）哪类可转债、何时买（卖）、如何估值这三件事的解决方案而已。 方案决定策略，策略指导实施。没有具体可行的方案，策略无从谈起；有合理的策略，才能构建出具体的方案来。
1. 买哪种可转债 这首先取决于您的风险承受能力，以及对此的评估方法。 一般来说，可转债的风险评分越高，收益潜力越大，策略的预期收益率也相应较高。 但需要注意的是，风险与收益是正比关系，并不是说高收益潜力的可转债就一定适合你的策略。如果你厌恶风险，那么再高的潜在收益，对你来说也不值一提。
2. 什么时候买/卖 这个问题相对比较复杂，涉及的因素较多。
首先，要分析市场环境，包括宏观经济、央行政策、市场流动性等等。其次，要考虑可转债本身的品种特性，如溢价率、剩余期限等。最后，你需要建立自己的判断标准，这个标准的建立基于对以上各因素的分析结果。一个合理的策略应该兼顾各因素之间的平衡，不能顾此失彼。
3. 如何给可转债估值 这实际上是一个主观问题。因为可转债的价值本身就很难精确计算。不同的估值方法得出结论往往相差甚远。
对于一般的策略投资者而言，了解不同方法的优点及缺点，权衡利弊之后选取一种最适合自己风格的估值方法即可。 有的策略可能会依赖一定的估值指标，如相对估值法的PE、PB，绝对估值法的EV/EBITDA。但多数情况，优秀的策略并不依赖于某几种特定的估值方法。他们会在多种方法之间寻求一种平衡，并据此对可转债的价值做出合理的估计。
总之，一个好的策略离不开合理的方案支撑，而好的方案又取决于你所选择的策略。 在具体执行的时候，大多数情况下你需要同时考虑上述三个问题。
因为策略的制定需要一定的决策依据，而这个依据通常来源于你对上述问题的解答。